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对于白酒行业影响:短期报表冲击有限但库存消化压力增大,关注需求回升阶段变化。首先,由于在疫情大面积爆发之前,各家酒企春节出货及回款基本完成,部分终端也在年前完成备货,消费者也采取部分囤货,因此短期对于年报及2020Q1酒企报表口径影响相对有限,但春节期间白酒实际终端消费预计将受到明显影响,这使得节后淡季库存消化及再次备货后移将成为酒企面临短期压力。当前疫情短期影响不可回避,需求端若从终端滑坡向渠道最后向企业传导,库存周期预计短期受阻,价格周期趋缓甚至向下风险出现。相对有利的方面在于,不少酒企在规划2020年经营体现出稳中求进的主基调,这使得企业在策略上应对调整或将更为及时,抗风险能力也更加强化。若疫情控制进入需求回升阶段,我们预计:1)政府会相关采取措施减少疫情对经济影响,中高端白酒需求仍会稳步回升;2)从需求层面,部分疫情期间的饮酒需求更多是被延迟,而非消失,如婚喜宴等;3)从渠道层面,酒企会加大促销力度,加快经销商库存消化,待经销商再次备货,预计名酒更为受益。

责任编辑:赵慧芳美国方面借助联合国大会一般性辩论的舞台对中国贸易政策再次发起不实的攻击,指责中国拒绝实施2001年加入世界贸易组织时承诺的改革,“采取一种依赖大规模市场壁垒、巨额国家补贴、汇率操纵……强迫技术转让,以及大张旗鼓地窃取知识产权和商业机密的经济模式”。

期货盘面上,修政济表示,当下煤焦现货基本面一般,仍处于累库阶段,焦炭累库速度有所放缓,焦化厂进入微利阶段,钢厂成材库存暂无较大压力,煤矿安检加强支撑煤价,短期煤焦或仍有修复空间,关注钢价情况、产业链开工率及库存变化情况。对于动力煤期货而言,国信期货分析师徐超表示,受突发事件影响,动力煤期价维持强势,主产地安全生产升级,部分煤矿停产,后期产量释放收紧,支撑坑口现货价格。此外,2018年12月宏观进口数据偏空,周边市场维持调整,但后期政策利多市场,价格有望回稳。技术面上,动力煤期货价格突破均线阻力,将以继续上涨为主,但涨幅逐步收缓,多单持有。

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对诸多银行来说,ETC业务是一个零售业务领域必争的“新高地”。在过去几年重点挖掘和发展的零售业务中,信用卡、消费金融等重点业务已经疲态渐显,银行也非常需要寻找到一个新的“蓝海”。尤其在经济下行周期中,零售业务甚至因价值贡献往往更加稳定和突出而被认为商业银行穿越经济周期的压舱石和稳定器。

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