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（3）投资永续债的最大风险为永续债递延展期风险。永续债递延展期虽然从募集条款层面上并不属于违约，但可能使投资者面临期限不确定性、估值损失甚至信用方面的次级属性。永续债由于发行人可以选择不行使赎回选择权而直接进行展期，也通常设置了选择性利息递延支付条款，因此存在利息和本金递延展期的可能性。特别是其中部分信用资质较弱、周转压力较大的企业可能更有动机推迟进行偿付。目前已经能够看到递延展期案例每年增长，虽然从募集条款层面上并不属于违约，但可能使投资者面临期限不确定性、估值损失甚至信用方面的次级属性。永续债递延展期案例于17年11月首次出现，18年数量增长，19年截至目前已发生15起，超过18年全年水平。目前已公告递延展期永续债共25支，发行金额合计393亿元（图表18）。其中：

瀛和律师事务所CEO孙在辰认为，科创板会很火，政策、方向、方法都没有太大问题，法律的边界和配套服务是守护者的事情，尤其是在注册制下，宽进严出，对于中介服务机构，科创板带来战略机遇的同时也可能带来各种风险和问题，这值得去提前思考。亚太集团会计事务所孙钰表示，无论是中介机构还是媒体以及创业者，踏实诚信，我们资本市场才可以更好。在企业的辅导、规范等方面，我们守护者要坚持自己的原则，本着初心，按照我们自己本心的原则去做好守护的工作，这样的企业在资本市场才会有良性的发展。“科创板发展联盟要做的工作，实际上要更好地服务企业，给企业家启蒙，尤其是资本市场的启蒙。”

而美国联邦贸易委员会（FTC）针对高通发起的反垄断案的证词显示，史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）2007年时很高兴地同意这家芯片制造商索要许可使用费的请求。这位苹果CEO当时需要为刚面市的智能手机提供芯片。彭博社指出，虽然苹果当年首次推出iPhone时不介意向高通支付适当的技术费用，但如今已经时过境迁。

永续债所得税政策背景过去没有单独针对企业永续债的所得税政策文件，实务中一般遵照的是税务总局于2013年发布的《国家税务总局关于企业混合性投资业务企业所得税处理问题的公告》（“混合型投资所得税公告”）。混合型投资所得税公告对兼具权益和债权双重特性的投资业务的企业所得税处理给出了判定标准。对于同时符合下列条件的混合性投资业务，对于被投资企业支付的利息，投资企业应于被投资企业应付利息的日期，确认收入的实现并计入当期应纳税所得额；被投资企业应于应付利息的日期，确认利息支出，并按税法和《国家税务总局关于企业所得税若干问题的公告》第一条的规定，进行税前扣除：

王翌：流利说创立之初给我们定下了一个使命，Empower everyone to achieve their full potential and become a global citizen。赋能每一个人实现最大潜力，成为世界公民。我们从一开始就没有想把英语教育作为我们唯一的业务，英语学习之于流利说就像在线书店之于亚马逊，只是我们的第一个应用场景。

上海工业长期的稳定发展态势，使得其上半年的工业投资增速显著提高。数据显示，上半年上海工业投资465.76亿元，增长22.9%，增速创近十年来的最高水平。其中仅制造业就完成投资346.84亿元，实现了22%的增长。与之相比，天津的投资却不尽如人意，甚至不升反降。上半年其固定资产投资（不含农户）按可比口径计算，同比下降了17.3%。